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开源证券发布研究报告《光大银行2026H1业绩点评：夯实资产质量，稳步前行可期》，给予光大银行增持评级。

在盈利表现方面，光大银行审慎计提拨备影响当期业绩，但核心经营能力仍保持平稳。2026H1光大银行营收630.68亿元，同比下降4.32%；归母净利润187.11亿元，同比下降24.01%，利润下降主要在于主动加大信用减值计提力度，拨备前利润同比下降仅3.21%，核心经营能力保持稳健。

在经营规模方面，对公信贷发力，零售信贷主动收缩，存款成本管控成效显著。2026H1光大银行资产端呈现“对公增、零售压”格局，对公贷款较年初增长4.88%，聚焦“十五五”重点领域，零售贷款规模有所收缩；负债端存款结构持续优化，对公结算存款增长带动活期存款占比较年初提升1.95个百分点，存款平均成本较2025年全年下行26BP。

在资产质量方面，主动做实风险分类，存量风险加速出清。光大银行主动做实不良认定，不良贷款率阶段性上行，但关注类贷款实现余额、占比“双降”，风险迁徙先行指标边际向好，阶段性冲击扰动后，看好光大银行资产质量在2026H2-2027年逐步迎来修复。

开源证券认为光大银行在行业风险偏好整体审慎的背景下，加大不良认定与拨备计提力度，加速存量风险暴露与出清，这一策略短期压制利润，但显著增厚了风险抵御能力，为后续资产质量轻装上阵、利润修复奠定基础。公司具有较高的股息配置价值，随着存量风险出清完毕、息差企稳，业绩弹性有望在2026H2-2027逐步恢复，维持增持评级。